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美联储下调50基点对钢铁产业的影响
2024-09-257


9月19日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布：联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。
本次声明中显示，美联储坚定地致力于支持最大限度的就业，并将通胀恢复到2%的目标。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上也表示，此次调整将有助于保持经济和劳动力市场的强度，基准修订显示就业人数可能会被下调。美联储的降息也是对未来经济走向的一种预期管理。根据美联储的预测到2025年联邦基金利率“将进一步降至3.4%，到2026年预计降到2.9%。这种长期的利率下降趋势反映了美联储对于未来经济增长放缓的担忧，同时也显示了其通过货币政策来维持经济稳定的决心。
此次降息不仅对美国国内经济有深远影响，也对全球经济产生影响。具体表现为：
一、对美国经济的影响
（1）刺激经济增长。较低的利率会使企业和个人的借贷成本降低，从而鼓励企业增加投资、扩大生产规模，个人也更愿意进行消费，如购买房产、汽车等大额消费品，进而刺激经济增长。例如，房地产市场可能会因为贷款利率下降而迎来更多的购房者，推动房屋销售和建设的增加。
（2）缓解就业压力。企业在较低的借贷成本下更有可能扩大业务，从而创造更多的非农就业机会，这有助于缓解美国当前劳动力市场疲软的状况。
（3）推高通胀水平。降息可能会在一定程度上推高通胀。一方面，消费和投资的增加会带动需求上升，当需求超过供给时，物价可能上涨；另一方面，较低的利率可能导致美元贬值，进口商品价格上升，进而带动国内物价上涨。
（4）导致美元贬值。降息可能导致美元贬值，会使美国的商品在国际市场上更具价格竞争力。
二、对全球经济的影响
（1）改善资本流动性。美联储的降息决策全球经济紧密相连，深度影响全球资本流动和汇率波动，进而影响其他国家的经济政策和经济状况。其他国家为了保持汇率稳定、促进本国经济增长，将不得不采取跟进降息和宽松的货币政策。
（2）推动股票价格上涨。通常情况下，降息对股市是利好消息。较低的利率使得投资者更倾向于将资金从债券等固定收益资产转移到股票市场，从而推动股票价格上涨。
（3）降低债券的收益率。因为新发行的债券利率会随着市场利率的下降而降低，之前发行的较高利率的债券就变得更有吸引力，从而推动之前债券价格上升。
（4）减少美元资产需求。较低的利率会减少外国投资者对美元资产的需求，同时也会使美元在外汇市场上的吸引力下降。
（5）大宗商品预期上涨。黄金和其他以美元计价的大宗商品往往会因降息而受到提振。对于黄金来说，利率下降会使持有黄金的机会成本降低，投资者更愿意持有黄金作为避险资产，推动黄金价格上涨。
（6）加剧全球经济不确定性。美联储降息虽然旨在刺激经济，但也反映出全球经济面临的不确定性和下行压力。一些国家和地区的经济可能会受到冲击。
二、对国际钢铁市场的影响
（1）美国市场需求可能增加。美联储降息既是利息回归正常的需要，也是为了刺激美国经济增长。降息可能会带动美国房地产、制造业等行业的发展，这些行业对钢铁及钢制品的需求较大。因此，美国国内市场对钢铁产品的需求可能会有所增加，进而为中国钢铁及钢制品出口创造更多机会。
（2）改善全球钢铁贸易环境。美联储降息在一定程度上缓解全球经济的下行压力，使得一些国际投资和贸易活动更加活跃，部分资金可能会流入与钢铁相关的产业或项目，间接促进钢铁及钢制品的国际贸易，为中国钢铁企业的出口业务提供更好的资金环境和贸易氛围。
（3）增加贸易保护主义风险。尽管降息可能带来一定的需求增长，但欧美等国家的贸易保护主义政策仍可能对中国钢铁及钢制品出口构成威胁，限制中国钢铁产品的进口，从而抵消降息带来的部分积极影响。
（4）利好国际钢铁投资。美元贬值意味着以美元计价的资产在国际市场上的价格相对下降，部份区域、企业风险扩大，有利于兼并重组和投资。
三、对国内钢铁市场的影响    
（1） 降低进口铁矿石的成本。铁矿石是钢铁生产的重要原材料，而国际上铁矿石贸易大多以美元计价。美联储降息 50 基点后，美元可能会相对贬值。这对于中国来说，进口铁矿石的成本可能会在一定程度上降低。原材料成本的降低有可能促使钢铁企业增加生产，进而增加钢材的市场供应，对钢价产生一定的下行压力。
（2）强化能源成本支撑。钢铁生产过程中需要消耗大量的能源，如煤炭、焦炭等。美元贬值可能导致国际能源价格上涨。中国国内的能源市场虽相对独立，在一定程度上会跟随国际市场上涨。可能会增加中国钢铁企业的能源成本，进而对钢价产生一定的支撑作用。
（3）加剧国内钢铁成本竞争。人民币相对美元升值将削弱中国钢材在国际市场上的价格竞争力，出口订单可能会减少。出口需求的减少会导致国内钢材市场供应端压力增加，对钢价产生一定的下行压力，从而加剧国内钢铁企业可能需要在价格、质量、服务等方面展开更激烈的竞争，以争夺有限的市场份额。
钢铁企业既要把握机遇，也需警惕相关风险，统筹考虑长期和短期、内部与外部均衡，积极做好应对预案，有备无患。


来源：江苏钢铁行业协会 

编辑：左英

审核：谢磊

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